文章導(dǎo)讀：

距離“2018年全球汽車零部件配套供應(yīng)商百強(qiáng)榜”發(fā)布不到一個月的時間，排名第四的德國汽車零部件巨頭大陸集團(tuán)就宣布重組旗下業(yè)務(wù)，著實令人頗感意外，但同時也在意料之中。

當(dāng)前，圍繞電氣化、智能化和共享化，全球汽車產(chǎn)業(yè)正迎來新一輪的變革，由過去側(cè)重汽車產(chǎn)品本身的硬件研發(fā)，開始向軟件和移動出行服務(wù)層面轉(zhuǎn)移。面臨行業(yè)巨變，零部件供應(yīng)商依靠傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，越來越難以維持過去的競爭優(yōu)勢，特別是財務(wù)報表上的高增長目標(biāo)。因此近兩年很多大型零部件供應(yīng)商紛紛改變策略，意欲通過拆分、并購、投資等行為，重塑競爭力，投身到汽車市場下一階段的角逐當(dāng)中。

其中拆分，由于可以在賦予傳統(tǒng)業(yè)務(wù)充分靈活性和獨立性的同時，促使企業(yè)深度聚焦新能源汽車、智能汽車、移動出行等新產(chǎn)業(yè)趨勢，并從中獲得新的利潤增長點，在零部件巨頭中間備受推崇。放眼市場，過去幾年先后有江森自控、佛吉亞、德爾福、奧托立夫、霍尼韋爾等多家技術(shù)供應(yīng)商加入了這一行列，通過重新排兵布陣，進(jìn)行一場“自我革命”。

壯士斷腕？ 大陸集團(tuán)業(yè)務(wù)重組

關(guān)于大陸集團(tuán)業(yè)務(wù)重組的消息，嚴(yán)格意義上講并不算是“新”聞。早在今年初，就有外媒報道稱大陸集團(tuán)正在初步商討重組組織架構(gòu)，擬將部分利潤較高的業(yè)務(wù)上市，如輪胎業(yè)務(wù)等，又或者將部分業(yè)務(wù)與競爭對手進(jìn)行合并，以更好地向電動化和自動駕駛領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。而大陸集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受媒體采訪時，也表示未來可能會做出相應(yīng)改變。因此，在之后很長一段時間里，業(yè)界都在猜測大陸集團(tuán)或?qū)⒎植疠喬I(yè)務(wù)，直到此次官方發(fā)布正式聲明。

根據(jù)大陸集團(tuán)7月19日公告，此次調(diào)整主要基于全新的“大陸集團(tuán)”主品牌，整合原有5大業(yè)務(wù)部門——底盤與安全事業(yè)部、動力總成事業(yè)部、車身電子事業(yè)部、輪胎事業(yè)部、康迪泰克事業(yè)部，形成三個新的業(yè)務(wù)板塊——動力總成、大陸集團(tuán)汽車和大陸集團(tuán)橡膠。匯報結(jié)構(gòu)和新名稱從2020年起開始使用。

具體來看，2019年初大陸集團(tuán)原有動力總成業(yè)務(wù)將獨立成為一個擁有新公司名稱和新管理層的獨立法人實體，屆時新的動力總成公司將由現(xiàn)大陸集團(tuán)車身電子事業(yè)部車身與安全業(yè)務(wù)單元高管Andreas Wolf負(fù)責(zé)。該新公司除了內(nèi)燃機(jī)業(yè)務(wù)，還將負(fù)責(zé)混合動力、電驅(qū)動系統(tǒng)以及電池等未來業(yè)務(wù)，包括最近宣布的48伏電池合資企業(yè)。預(yù)計2019年中，大陸集團(tuán)將對這家新的動力總成公司啟動部分IPO。同時大陸集團(tuán)表示，公司并不打算在中長期內(nèi)放棄對動力總成業(yè)務(wù)的控制權(quán)。

當(dāng)前的底盤與安全事業(yè)部和車身電子事業(yè)部將于2020年初之前完成重組，整合成兩個全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，新名稱分別為自動駕駛技術(shù)和車輛網(wǎng)聯(lián)技術(shù)，這兩個領(lǐng)域未來都將由新成立的中央汽車研發(fā)部門提供支持，經(jīng)營業(yè)績將歸入全新的大陸集團(tuán)汽車集團(tuán)。

而目前的輪胎事業(yè)部和康迪泰克事業(yè)部則將保留其獨立的組織架構(gòu)，不過經(jīng)營業(yè)績將歸入未來的大陸集團(tuán)橡膠集團(tuán)，由大陸集團(tuán)保留其核心的所有權(quán)。大陸集團(tuán)表示，雖然幾年前公司就已經(jīng)為橡膠業(yè)務(wù)分拆并創(chuàng)建新的法人實體做好了相關(guān)準(zhǔn)備，但目前并沒有計劃進(jìn)行非控制權(quán)益的發(fā)行，如IPO，不過未來這或許是一種選擇。

可以說，大陸集團(tuán)此次調(diào)整很好地契合了當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)的電氣化、智能化變革趨勢，同時使得該公司在今后的運營中，能夠更好地兼顧各細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展需求——動力總成業(yè)務(wù)主要面向的是電氣化變革，大陸集團(tuán)汽車重點聚焦智能汽車領(lǐng)域，大陸集團(tuán)橡膠則代表著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

特別是新能源汽車和智能汽車相關(guān)業(yè)務(wù)，據(jù)悉已經(jīng)成為實現(xiàn)大陸集團(tuán)強(qiáng)勁增長的重要驅(qū)動力之一。今年初，大陸集團(tuán)發(fā)布2017財年業(yè)績報告時，透露大陸集團(tuán)在輔助和自動化駕駛、互聯(lián)及電氣化領(lǐng)域的創(chuàng)新技術(shù)，已經(jīng)在2017年實現(xiàn)了強(qiáng)勁增長，再超平均水平。正因為如此，基于新的組織架構(gòu)，大陸集團(tuán)預(yù)計其新的汽車業(yè)務(wù)（不包括動力總成事業(yè)部）將從2017年的190億歐元增長到2023年的300億歐元左右。

此外還有一點很重要，旗下業(yè)務(wù)獨立運營還有助于大陸集團(tuán)充分發(fā)揮“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢，對后續(xù)可能出現(xiàn)的新技術(shù)、新趨勢及時做出反應(yīng)，靈活應(yīng)對，從而快速響應(yīng)各種市場、監(jiān)管局、社會和客戶的個性化需求。同時，還可以優(yōu)化資源配置，避免內(nèi)部資源爭奪，提高產(chǎn)品研發(fā)效率，縮短新產(chǎn)品上市時間。

目前，全球汽車市場正逐漸步入轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時刻，與此同時消費者消費理念也日趨個性化，為了在不斷變化著的市場中獲取更多的主導(dǎo)權(quán)和競爭優(yōu)勢，整車廠和零部件企業(yè)必須加快產(chǎn)品研發(fā)速度，響應(yīng)市場需求。特別是隨著造車新勢力的加入，他們中間很多企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)周期較之傳統(tǒng)車企更短，如何跟上他們的研發(fā)步伐，也是零部件供應(yīng)商需要考慮的問題。眼下來看，對大的零部件集團(tuán)進(jìn)行拆分，使核心業(yè)務(wù)“輕裝上陣”是一個行之有效的方法。

有舍才有得？零部件巨頭拆分進(jìn)行時

作為全球領(lǐng)先的汽車技術(shù)供應(yīng)商，大陸集團(tuán)的一舉一動很大程度上代表了其對于未來汽車市場形勢的一種預(yù)判，此次亦不例外。在大陸集團(tuán)看來，接下來的十年及以后，全球汽車工業(yè)將經(jīng)歷其130年以來最大和最深刻的變革，正因為如此才有了這次調(diào)整?；仡欉^去兩年，如大陸集團(tuán)一般面臨新趨勢，毅然忍痛分拆業(yè)務(wù)的零部件巨頭其實還有很多。

6月15日，霍尼韋爾發(fā)布公告稱正式對旗下交通系統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆，拆分后的交通系統(tǒng)業(yè)務(wù)將使用 “Garrett（蓋瑞特）”作為新公司品牌，Advancing Motion作為品牌標(biāo)語。業(yè)務(wù)方面，Garrett將致力于渦輪增壓器應(yīng)用和車輛軟件方面的創(chuàng)新，以推動汽車行業(yè)發(fā)展的承諾，品牌于今年第三季度分拆完成后正式啟用。

此次拆分并非偶然。據(jù)悉早在2017年10月，霍尼韋爾就有了拆分交通系統(tǒng)業(yè)務(wù)和家居與ADI全球分銷業(yè)務(wù)，成立兩家獨立公司的意向。彼時霍尼韋爾正面臨著貶值的風(fēng)險，霍尼韋爾希望通過拆分交通系統(tǒng)業(yè)務(wù)，利用其領(lǐng)先的渦輪增壓技術(shù)，幫助汽車制造商開發(fā)更好的電氣化動力系統(tǒng)，并憑借先進(jìn)的軟件解決方案打造安全可靠的互聯(lián)汽車，從而在不斷深化的電氣化、智能化變革中，為交通系統(tǒng)業(yè)務(wù)謀求新的發(fā)展機(jī)會和利潤增長點。

正如霍尼韋爾總裁兼CEO杜瑞哲（Darius Adamczyk）所言，“獨立的投資決策有助于分拆的業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展的終端市場中迅速發(fā)展。精簡后的業(yè)務(wù)組合將為公司內(nèi)生式增長和提升利潤提供多個平臺。霍尼韋爾還將因此獲得更多杠桿，繼續(xù)實施有效的資本配置戰(zhàn)略，包括強(qiáng)有力而審慎的并購計劃。”譬如航空、特殊材料等核心業(yè)務(wù)，有望因分拆被賦予更多的關(guān)注，并在后期取得更好的業(yè)績表現(xiàn)。而在此次剝離渦輪增壓業(yè)務(wù)之前，霍尼韋爾過去幾年還先后將其汽車傳感器、汽車消費品、汽車剎車片等進(jìn)行了出售，充分表明其轉(zhuǎn)型決心。

與霍尼韋爾一樣，瑞典汽車零部件供應(yīng)商奧托立夫的分拆也是“蓄謀已久”。2017年9月，奧托立夫表示欲將旗下業(yè)務(wù)拆分為兩個獨立公司——一個面向傳統(tǒng)的被動安全系統(tǒng)，另外一個則重點關(guān)注汽車安全電子及自動駕駛等新興市場，以通過分開運營加大對自動駕駛等新技術(shù)的研發(fā)投入力度，同時賦予不同業(yè)務(wù)板塊更大的運營和盈利自由度，并盡快建立獨立的品牌知名度。

經(jīng)過長達(dá)半年的戰(zhàn)略評估及拆分準(zhǔn)備，今年4月瑞典汽車零部件供應(yīng)商奧托立夫正式在國內(nèi)市場宣布了其業(yè)務(wù)分拆結(jié)果。根據(jù)官方消息，拆分后其中一家面向未來智能駕駛技術(shù)的新公司被命名為Veoneer（維寧爾），公司計劃于 2018 年第三季正式上市。差不多同一時間，基金投資機(jī)構(gòu)Cevian Capital透露，他們已收購?qiáng)W托立夫7％的股權(quán)，價值約8.5億美元，由此可見金融市場對奧托立夫此舉很是支持。

值得注意的是，整個剝離過程將對奧托立夫造成8000萬美元的損失，其中包含組織架構(gòu)重組費、反壟斷調(diào)查審批費等。而奧托立夫也表示，Veoneer最初“不僅賺不到錢，還有可能會出現(xiàn)幾個百分點的虧損”，預(yù)計在2019年推出新產(chǎn)品后，Veoneer才有望扭轉(zhuǎn)局面，獲得盈利。不過從整體大環(huán)境來看，虧錢或許不僅僅是Veoneer獨立早期需要面對的“窘境”，而是所有從大型零部件集團(tuán)業(yè)務(wù)體系中獨立出來的新公司都有可能會遭遇的尷尬。

德爾福的拆分與奧托立夫有些類似。美國當(dāng)?shù)貢r間2017年12月5日，德爾福宣布正式完成對其動力總成業(yè)務(wù)部門的拆分，未來德爾福剩余業(yè)務(wù)將更名為安波福（Aptiv），而動力總成業(yè)務(wù)部門拆分后命名為Delphi Technologies（德爾福科技），作為一家獨立的上市公司于同日正式上市。

具體來看，Aptiv由原電子與安全和電子/電氣架構(gòu)業(yè)務(wù)板塊組成，后期主要聚焦于自動駕駛技術(shù)；德爾福科技則是原來的動力總成業(yè)務(wù)部，未來主要專注于通過內(nèi)燃技術(shù)、軟件和控制、以及電氣化來為汽車提供更加先進(jìn)的推進(jìn)系統(tǒng)?？梢哉f，德爾福的分拆基本是沿著自動駕駛系統(tǒng)和電動汽車技術(shù)兩條路線布局未來，緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展步伐，同時賦予“老業(yè)務(wù)”新活力。

佛吉亞的拆分邏輯同樣如此。2016年4月，佛吉亞和彼歐簽署了銷售和購買協(xié)議，佛吉亞以6.65億歐元（約合7.53億美元）向彼歐出售旗下汽車外飾業(yè)務(wù)以及保險杠和前端模塊業(yè)務(wù)，以加快在可持續(xù)汽車增值技術(shù)的投資，并且增進(jìn)運營中的業(yè)務(wù)，包括“創(chuàng)贏綠動未來”和“坐享互聯(lián)駕艙”兩大方向。按照當(dāng)前的市場形勢，佛吉亞的這兩大戰(zhàn)略重點對應(yīng)的同樣也是電氣化和智能化兩大趨勢，且由于更早地做出了“舍”的決定，佛吉亞也早早地嘗到了“得”的幸福。

佛吉亞通過本次出售獲得的資金，加上在2016年1月提前贖回的可轉(zhuǎn)換債券將，幾乎償還其全部債務(wù)。2017財年，佛吉亞銷售額達(dá)170億歐元，同比增長10.6%。2018年上半年，佛吉亞銷售額實現(xiàn)10.9%的增長，營業(yè)收入則增長了11.1%。其中，佛吉亞“智享車上生活”技術(shù)據(jù)了解目前已經(jīng)獲得價值15億歐元的訂單，到2025年，預(yù)計該技術(shù)銷售額將達(dá)42億歐元，2020年至2025年的平均年增長率將達(dá)33%，成為佛吉亞的重要利潤增長點。

比較之下，江森自控對汽車業(yè)務(wù)的剝離則略有不同。2016年1月12日，江森自控有限公司發(fā)布聲明稱，該公司汽車座椅及內(nèi)飾業(yè)務(wù)新公司將命名為Adient，并于10月獨立上市。同年10月31日， Adient宣布其完成從江森自控的分拆，正式成為一家公開上市交易的獨立公司。

對于拆分原因，江森自控認(rèn)為是汽車產(chǎn)業(yè)周期性明顯且利潤變薄，故不愿再繼續(xù)對汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行大量投資，而選擇拆分，一方面避開汽車行業(yè)的周期性起伏和巨額投資需求，另一方面使公司的成本結(jié)構(gòu)更具競爭力，集中發(fā)展利潤較高的業(yè)務(wù)。目前來看，江森自控的這一“拆分邏輯”在其他很多零部件公司拆分案上其實也有體現(xiàn)，只不過相較于剝離利潤薄弱業(yè)務(wù)，在當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型大背景下，更多公司的轉(zhuǎn)型瞄準(zhǔn)的是電氣化和智能化趨勢，因為在他們看來，這些新技術(shù)或?qū)⒕邆涓蟮挠臻g，更高的利潤回報率。

“拆”與“買”背后的邏輯

事實上，為了更好地參與到汽車產(chǎn)業(yè)的電氣化、智能化及移動出行變革大潮中，零部件供應(yīng)商的動作并不僅僅局限于拆拆拆，同時推進(jìn)的還有買買買。特別是那些企業(yè)本身不具備或者短時間內(nèi)難以趕超競爭對手的核心技術(shù)，零部件巨頭們就選擇通過投資并購收入囊中。

以大陸集團(tuán)為例，在智能化、網(wǎng)聯(lián)化布局方面，該公司雖然開展了一系列的自主研究，并且效果顯著，其同樣熱衷于并購，以加強(qiáng)新技術(shù)儲備，進(jìn)一步充實“技能庫”。譬如2016年，大陸集團(tuán)收購了Advanced Scientific Concepts 的3D Flash激光雷達(dá)業(yè)務(wù)，用于提升其汽車傳感器技術(shù)，并通過將該項技術(shù)集成到汽車外圍傳感器組中，進(jìn)一步豐富大陸集團(tuán)的ADAS產(chǎn)品線，用以實現(xiàn)高度自動化或完全自動駕駛。按照大陸集團(tuán)的規(guī)劃，該公司將于2020年前研發(fā)出成熟的激光雷達(dá)傳感技術(shù)并實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，以應(yīng)對即將到來的自動駕駛市場的巨大需求。

2017年，大陸集團(tuán)收購了法國一家開發(fā)無人駕駛電動巴士的公司EasyMile SAS的少數(shù)股份，并在環(huán)境傳感器、制動系統(tǒng)和駕駛安全技術(shù)等領(lǐng)域與EasyMile展開了密切合作，加速其自動駕駛研發(fā)。據(jù)悉，目前大陸集團(tuán)的無人駕駛技術(shù)開發(fā)平臺“CUbe”就是基于EasyMile的 EZ10搭建而成，且大陸集團(tuán)很多關(guān)于自動駕駛的復(fù)雜問題也都是借助這個平臺在真實場景下得以研究。

2018年初，大陸集團(tuán)宣布收購全球領(lǐng)先的地圖與定位服務(wù)提供商HERE科技公司5%的間接股權(quán)，以在出行服務(wù)和自動化駕駛領(lǐng)域獲得進(jìn)一步的盈利性增長?？梢园l(fā)現(xiàn)，無論是激光雷達(dá)還是地圖技術(shù)，都是自動駕駛汽車不可或缺的關(guān)鍵技術(shù)，大陸集團(tuán)重金投資，充分顯示了該公司發(fā)力自動駕駛及布局未來移動出行的決心。

安波福也是這樣，因較早地看到并看好自動駕駛發(fā)展前景，過去幾年該公司在智能化、互聯(lián)化領(lǐng)域展開了頻繁的收購合作。其中2015年5月，安波福收購了主動安全和自動駕駛軟件公司Ottomatika，同年12月，安波福斥資16.7億美元收購了海爾曼太通，將后者并入德爾福電子/電氣架構(gòu)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部門，以加強(qiáng)其在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的實力，并鞏固在電氣系統(tǒng)市場的地位。

2017年10月，安波福以 4.5 億美金的價格收購自動駕駛初創(chuàng)公司nuTonomy，使其自動駕駛團(tuán)隊擴(kuò)充一倍以上，并增加在新興移動出行領(lǐng)域接觸新客戶和開拓新市場的機(jī)會，加速了德爾福在自動駕駛技術(shù)和自動駕駛按需出行服領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)程。

2018年6月，安波福宣布其已完成對高級連接器及線纜管理系統(tǒng)制造商KUM的收購，后者產(chǎn)品和解決方案廣泛地應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，適用于惡劣環(huán)境；7月，安波福表示已就6.5億美元收購Winchester Interconnect事宜達(dá)成最終協(xié)議，具體交易預(yù)計將于2018年底完成……

總結(jié)安波福過去兩年的收購經(jīng)歷，該公司在自動駕駛領(lǐng)域的關(guān)注重點同樣集中在激光雷達(dá)、軟件平臺架構(gòu)、軟件、算法、數(shù)據(jù)采集/處理/傳輸、遠(yuǎn)程升級與修復(fù)等核心技術(shù)上。而對于未來的自動駕駛的發(fā)展路線，安波福的思路也很明確——致力于汽車的“大腦”和“神經(jīng)系統(tǒng)”，以及“大腦”與“神經(jīng)系統(tǒng)”的集成，加快推動自動駕駛時代的到來。

隨著車企、零部件和科技公司對自動駕駛的研發(fā)力度不斷加大，技術(shù)日趨成熟，自動駕駛開始進(jìn)入了量產(chǎn)前的關(guān)鍵時刻，可以說目前該領(lǐng)域的每一個玩家，都希望自己能盡快量產(chǎn)這項技術(shù)。因此，為搶占自動駕駛商業(yè)化制高點，并在后期持續(xù)保持競爭優(yōu)勢，各大參與者都在進(jìn)行技術(shù)儲備，通過自主研發(fā)及并購合作，掌握盡可能多的核心技術(shù)。

然而從另一個角度來講，企業(yè)也并不是越大越好，特別是很多大型零部件供應(yīng)商，旗下除了汽車業(yè)務(wù)，還有很多面向其他領(lǐng)域的解決方案，這就導(dǎo)致公司在運營管理過程中，很容易分散注意力，難以把每一個業(yè)務(wù)板塊都兼顧全面。且由于公司體量龐大，運營流程復(fù)雜，面對一些新的發(fā)展趨勢或者行業(yè)變動，這些“巨無霸”企業(yè)往往也難以及時做出反應(yīng)，反而會因為復(fù)雜的管理體系錯失機(jī)遇，并產(chǎn)生大量的資源浪費。

而自動駕駛和新能源汽車，對于汽車行業(yè)來說又都屬于革命性技術(shù)，需要企業(yè)花大量的時間、資金和精力專注于其中，甚至在必要的時候拿出壯士斷腕的勇氣和決心，進(jìn)行一場自我革命。這個時候，如果零部件企業(yè)還保持著過去“龐然大物”的形態(tài)，難以在日趨激烈的市場競爭中繼續(xù)占據(jù)有利地位。因此，近兩年很多大型零部件企業(yè)都開始改變策略，拆分、并購、合作多管齊下，重塑競爭優(yōu)勢，以保證自己在汽車行業(yè)電氣化和智能化變革的大浪淘沙中不至于沉下去。

值得注意的是，今年初蓋世汽車記者在采訪某全球知名零部件供應(yīng)商高層時，對方曾表示在當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級的大背景下，任何一家大型零部件企業(yè)最終都有可能走上拆分之路。目前大陸集團(tuán)可謂很好地證實了其預(yù)測，不知道下一個“中此魔咒”的巨頭會是誰？